英股ETF - Vanguard FTSE Emerging Markets UCITS ETF (VDEM、VFEM、VFEA、VFVG)

      這篇文章介紹FTSE Emerging Markets UCITS這檔指數型英國ETF，投資全世界中新興國家的中大型股票，投資的股票在1700多檔左右，一些較為詳細的介紹如下：

資料截取時間：2020/3/31

成立時間：2012/5/22
總費用率：0.22%
基金規模：約16億美金
投資標的：在20多個新興國家中投入1700多檔股票
ETF官網連結

倫敦交易所FTSE All-World UCITS ETF家族代號：

      在倫敦交易所一共有四種類型在交易，分別是英磅與美元計價、配息與累積型四種不同的組合。而英磅計價的類型較不適合國外的投資者，畢竟美元的流通性好以及匯差較小，所以建議外國投資者還是買美元計價的比較好。

ETF型態\計價貨幣	美元	英磅
配息型	VDEM	VFEM
累積型	VFEA	VFVG

前十大投資國家分佈如下：

中國	44.6%
台灣	13.8%
印度	9.3%
巴西	6.1%
南非	4.3%
俄羅斯	3.6%
沙烏地阿拉伯	2.7%
馬來西亞	2.5%
泰國	2.5%
墨西哥	2.3%

      由上表可以知道中國就佔了將近一半，也就是投資新興市場ETF有將近一半其實是將錢投入了中國，台灣則是排名第二佔了快14%，前五大國家加起來佔了將近80%左右。

投資區域分佈圖如下：

      此ETF為全部投資於新興市場，總費用0.22%在新興市場基金中不算太高。

ETF前十大持股如下：

      
      前五大分別是阿里巴巴、騰訊、台積電、中國銀行和納斯帕斯，可以看到前三大的比重明顯高於其它的公司，台灣的台積電也佔了整個ETF約5%左右，前五大佔的比重約在23%左右。

年化報酬率如下：

      上表有從2013~2019的完整表現，從「Total return by NAV」和「Benchmark」比較來看，追蹤誤差在0.5%以內，是一支不錯的ETF。

費用分析：

      從官網2019年的年報中，我們抓出「Dividend Income」和「Foreign Withholding Tax」的數字，前者為30,527,912(USD)而後者為3,723,873(USD)，從這邊可以得知股利的稅率大約在12.2%左右。   
      在美股中相同性質ETF則是Vanguard FTSE Emerging Market ETF (VWO) (總費用率0.10%)，VWO一共投資超過5000檔股票，比VDEM的1700多檔分散性較佳。
      這邊做一些假設來計算年度費用，假設年股息為3%而且VWO的股利稅率為30%(實際上還有非美國來源預扣的稅所以會超過30%)，其它費用都先忽略不計，VDEM以及VWO年度稅後的費用如下：

VDEM： 0.22% + 3%*12.2% = 0.586%
VWO： 0.1% + 3%*30% = 1%

      捨棄VWO轉買VDEM一年大約可以省下0.41%的費用，投資100萬來說大約可以節省4100元，但VDEM的分散性會輸給VWO。

結論：

      如果是Buy&Hold的又想投資新興國家的長期投資者，英股VDEM是一檔除了美股VWO外另一個的選擇，但VDEM的缺點是基金的規模不大成交量較低，另外就是分散性不如VWO，划不划算就看個人的選擇。

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