英股ETF - Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITS ETF (VHYD、VHYL、VHYA、VHYG)

      這篇文章介紹FTSE All-World High Dividend Yield UCITS這檔策略型英股ETF，此檔特色為選擇世界上40多國中較為高殖利率的股票，配息率約為指數型股票的2倍左右(稅後3~4%左右)，適合想領取較高的股利的族群，但要注意高股息跟高報酬不能畫上等號，一些較為詳細的介紹如下：

資料截取時間：2020/3/31

成立時間：2013/5/21
總費用率：0.29%
基金規模：約19億美金
投資標的：40多個國家裡投入約1600檔高殖利率股票(含已開發國家以及新興國家)
ETF官網連結

倫敦交易所FTSE All-World High Dividend Yield UCITS家族代號：

      在倫敦交易所一共有四種類型在交易，分別是英磅與美元計價、配息與累積型四種不同的組合。而英磅計價的類型較不適合國外的投資者，畢竟美元的流通性好以及匯差較小，所以一般來說外國投資者還是買VHYD的人較多。

ETF型態\計價貨幣	美元	英磅
配息型	VHYD	VHYL
累積型	VHYA	VHYG

前十大投資國家分佈如下：

美國	38.0%
日本	8.5%
英國	8.5%
瑞士	6.1%
中國	4.2%
加拿大	3.6%
法國	3.5%
德國	3.5%
澳州	3.3%
台灣	3.2%

      由上表可以知道美國還是佔了快40%，而台灣的股票殖利率在世界股票市場也是排名前段班的所以佔的比重也有3.2% (全世界指數股票台灣只佔了1.5%)。

投資區域分佈圖如下：

      由上圖可以知道美國、已開發國家和新興國家的比例大約是38%：49%：13%，以0.29%的總費用還在可以接受的範圍，投資美國的比重較全世界指數型的ETF低。

ETF前十大持股如下：

      
      前五大分別是嬌生、雀巢、摩根大通、寳鹼和羅氏，因為美國的大型科技股配息都很低所以這檔ETF都不會列入，前五大佔的比重不到9%分散性還不錯。

年化報酬率如下：

      上表有從2014~2019的完整表現，從「Total return by NAV」和「Benchmark」比較來看，追蹤誤差大多也都在0.1%以內，是一支不錯的ETF。

費用分析：

      從官網2019年的年報中，我們抓出「Dividend Income」和「Foreign Withholding Tax」的數字，前者為15,609,779(USD)而後者為1,781,961(USD)，從這邊可以得知股利的稅率大約在11.5%左右。   
      這邊做一些假設來計算年度費用，並且和另一檔全世界指數型ETF VWRD來比較，假設VHYD年股息為4%，其它費用都先忽略不計，VHYD年度稅後的費用如下：

VHYD： 0.29% + 4%*11.5% = 0.75%
VWRD： 0.22% + 2%*12% = 0.46%

      這邊和全世界指數型的VWRD相比，VHYD每年的費用高出接近0.3%，股利越高差距會越大。

結論：

      策略型ETF基本上都不太適合當成資產配置的主力，高殖利率也代表的是成長性較低，VHYD這幾年報酬率也是落後於VWRD，高股息不見得就是高報酬，除非像是需要配息的錢又非常不喜歡賣股票的人，不然建議配置的比重不要太高。

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