英股ETF - MSCI World Small Cap UCITS ETF (WSML、XSWC)
由於標準的MSCI World Index只涵蓋已開發國家中的中大型股(約佔85%)，剩下的15%中小型股則需要納入MSCI World Small Cap指數的相關產品。今天我們就來比較市場上兩檔最熱門的選擇：iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (WSML) 以及 Xtrackers MSCI World Small Cap UCITS ETF (XSWC)。兩者追蹤相同的指數，下面是基本資料比較表。 (數據參考皆為2026年4月份的官方網站)
WSML規模已達到 80 億美元 左右，是全球小型股 UCITS ETF 中規模最大、歷史最悠久的旗艦產品之一。高規模帶來的是極佳的次級市場流動性，買賣價差非常窄。
XSWC規模僅約 1.35 億美元。這檔 ETF 是 2025 年 8 月 才推出的「新挑戰者」。與 WSML 相比，其流動性和市場深度仍有明顯落差。
XSWC刻意將費率定在 0.25%就是為了挑戰WSML的0.35%，這與 SWRD 當初挑戰 IWDA 的邏輯一模一樣：透過更低的內扣成本吸引長期投資者。但因為流動性的問題XSWC買賣價差常常會拉的很大，目前還是建議選擇WSML會比較好一些。如果以0.1%的差距持有的部位佔總部位10%的話，一年的費用增加大約會在0.01%左右還在可以接受的範圍。
WSML vs. XSWC
| iShares (WSML) | Xtrackers (XSWC) | |
|---|---|---|
| 追蹤指數 | MSCI World Small Index | MSCI World Small Index |
| 管理費用 (TER) | 0.35% | 0.25% |
| 基金規模 (AUM) | 約 80 億美元 | 約 1.35 億美元 |
| 持股數量 | 3,504 | 2,883 |
| 成立時間 | 2018 年 3 月 | 2025 年 8 月 |
| 收益分配 | 累積型 (Acc) | 累積型 (Acc) |
WSML規模已達到 80 億美元 左右，是全球小型股 UCITS ETF 中規模最大、歷史最悠久的旗艦產品之一。高規模帶來的是極佳的次級市場流動性，買賣價差非常窄。
XSWC規模僅約 1.35 億美元。這檔 ETF 是 2025 年 8 月 才推出的「新挑戰者」。與 WSML 相比，其流動性和市場深度仍有明顯落差。
XSWC刻意將費率定在 0.25%就是為了挑戰WSML的0.35%，這與 SWRD 當初挑戰 IWDA 的邏輯一模一樣：透過更低的內扣成本吸引長期投資者。但因為流動性的問題XSWC買賣價差常常會拉的很大，目前還是建議選擇WSML會比較好一些。如果以0.1%的差距持有的部位佔總部位10%的話，一年的費用增加大約會在0.01%左右還在可以接受的範圍。
前10大國家權重
| 國家 / 地區 | WSML | XSWC |
|---|---|---|
| 美國 (United States) | 60.7% | 58.22% |
| 日本 (Japan) | 12.23% | 13.14% |
| 加拿大 (Canada) | 4.35% | 4.53% |
| 英國 (United Kingdom) | 4.09% | 4.76% |
| 澳洲 (Australia) | 3.64% | 3.70% |
| 以色列 (Israel) | 1.86% | 1.78% |
| 瑞典 (Sweden) | 1.73% | 1.69% |
| 瑞士 (Switzerland) | 1.54% | 1.73% |
| 法國 (France) | 1.39% | 1.34% |
| 其他地區 (Others) | 7.74% | 9.11% |
核心持股：前 10 大成分股對照
WSML
比例
XSWC
比例
1
SANDISK CORP
1.84%
MSCI Europe SmCap ETF
7.03%
2
TECHNIPFMC PLC
0.28%
SANDISK CORP
1.83%
3
nVent Electric PLC
0.27%
TECHNIPFMC PLC
0.28%
4
MASTEC INC
0.26%
nVent Electric PLC
0.26%
5
STRL
0.25%
STRL
0.25%
6
XPO INC
0.24%
MASTEC INC
0.25%
7
FABRINET
0.23%
XPO INC
0.23%
8
CARPENTER TECH
0.22%
FABRINET
0.22%
9
ALBEMARLE CORP
0.21%
CARPENTER TECH
0.21%
10
WOODWARD INC
0.21%
WOODWARD INC
0.21%
| WSML | 比例 | XSWC | 比例 | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | SANDISK CORP | 1.84% | MSCI Europe SmCap ETF | 7.03% |
| 2 | TECHNIPFMC PLC | 0.28% | SANDISK CORP | 1.83% |
| 3 | nVent Electric PLC | 0.27% | TECHNIPFMC PLC | 0.28% |
| 4 | MASTEC INC | 0.26% | nVent Electric PLC | 0.26% |
| 5 | STRL | 0.25% | STRL | 0.25% |
| 6 | XPO INC | 0.24% | MASTEC INC | 0.25% |
| 7 | FABRINET | 0.23% | XPO INC | 0.23% |
| 8 | CARPENTER TECH | 0.22% | FABRINET | 0.22% |
| 9 | ALBEMARLE CORP | 0.21% | CARPENTER TECH | 0.21% |
| 10 | WOODWARD INC | 0.21% | WOODWARD INC | 0.21% |
可以看到XSWC將7%左右的權重直接投入其自家的歐洲小型股ETF(XXSC)。這是一種常見的運作策略，特別是在 ETF 規模還不夠大到可以低成本直接買齊數千檔歐洲成分股時，透過持有內部ETF可以節省交易成本並精準追蹤。另外除了第一大持股SANDISK最近漲的特別兇之外剩下的持股權重都不超過0.3%。
總結
WSML、XSWC是為了補足已開發市場小型股的ETF，如果要做全市場配置的話則需要再搭配已開發市場中大型股的ETF SWRD或IWDA，再加上新興市場ETF EIMI才能構成完整的全市場配置，因此約搭配10%左右在總持股中算是一個合理的比例。
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