英股ETF - MSCI World Small Cap UCITS ETF (WSML、XSWC)
由於標準的 MSCI World Index 只涵蓋已開發國家中的中大型股（約佔 85%），剩下的 15% 中小型股則需要納入 MSCI World Small Cap 指數的相關產品。今天我們就來比較市場上兩檔最熱門的選擇：iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (WSML) 以及 Xtrackers MSCI World Small Cap UCITS ETF (XSWC)。兩者追蹤相同的指數，下面是基本資料比較表。（數據參考皆為 2026 年 5 月份的官方網站）
WSML 規模已達到 80 億美元左右，是全球小型股 UCITS ETF 中規模最大、歷史最悠久的旗艦產品之一。高規模帶來的是極佳的次級市場流動性，買賣價差非常窄。
XSWC 規模僅約 1.35 億美元。這檔 ETF 是 2025 年 8 月才推出的「新挑戰者」。與 WSML 相比，其流動性和市場深度仍有明顯落差。
XSWC 刻意將費率定在 0.25%，就是為了挑戰 WSML 的 0.35%，這與 SWRD 當初挑戰 IWDA 的邏輯一模一樣：透過更低的內扣成本吸引長期投資者。但因為流動性的問題，XSWC 買賣價差常常會拉得很大，目前還是建議選擇 WSML 會比較好一些。如果以 0.1% 的差距來看，若持有的部位佔總部位 10% 的話，一年的費用增加大約會在 0.01% 左右，還在可以接受的範圍。
WSML、XSWC 是為了補足已開發市場小型股的 ETF，如果要做全市場配置的話，則需要再搭配已開發市場中大型股的 ETF（SWRD 或 IWDA），再加上新興市場 ETF（EIMI）才能構成完整的全市場配置。因此，在總持股中大約搭配 10% 左右算是一個合理的比例。就算是小型股，也有 60% 左右的比重是投入美國市場。雖然比起 SWRD 和 IWDA 稍低，但其實一半以上也都是投入美國市場。
可以看到 XSWC 將 7% 左右的權重直接投入其自家的歐洲小型股 ETF (XXSC)。這是一種常見的運作策略，特別是在 ETF 規模還不夠大到可以低成本直接買齊數千檔歐洲成分股時，透過持有內部 ETF 可以節省交易成本並精準追蹤。另外，除了第一大持股 SANDISK 最近漲得特別兇之外，剩下的持股權重都不超過 0.3%。
WSML vs. XSWC
WSML 規模已達到 80 億美元左右，是全球小型股 UCITS ETF 中規模最大、歷史最悠久的旗艦產品之一。高規模帶來的是極佳的次級市場流動性，買賣價差非常窄。
XSWC 規模僅約 1.35 億美元。這檔 ETF 是 2025 年 8 月才推出的「新挑戰者」。與 WSML 相比，其流動性和市場深度仍有明顯落差。
XSWC 刻意將費率定在 0.25%，就是為了挑戰 WSML 的 0.35%，這與 SWRD 當初挑戰 IWDA 的邏輯一模一樣：透過更低的內扣成本吸引長期投資者。但因為流動性的問題，XSWC 買賣價差常常會拉得很大，目前還是建議選擇 WSML 會比較好一些。如果以 0.1% 的差距來看，若持有的部位佔總部位 10% 的話，一年的費用增加大約會在 0.01% 左右，還在可以接受的範圍。
前10大國家權重
前 10 大成分股對照圖
可以看到 XSWC 將 7% 左右的權重直接投入其自家的歐洲小型股 ETF (XXSC)。這是一種常見的運作策略，特別是在 ETF 規模還不夠大到可以低成本直接買齊數千檔歐洲成分股時，透過持有內部 ETF 可以節省交易成本並精準追蹤。另外，除了第一大持股 SANDISK 最近漲得特別兇之外，剩下的持股權重都不超過 0.3%。
總結
WSML、XSWC 是為了補足已開發市場小型股的 ETF，如果要做全市場配置的話，則需要再搭配已開發市場中大型股的 ETF（SWRD 或 IWDA），再加上新興市場 ETF（EIMI）才能構成完整的全市場配置。因此，在總持股中大約搭配 10% 左右算是一個合理的比例。
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